2022年9月,以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS），标志着显卡挖矿时代的正式落幕，无数矿工被迫转场，二手显卡市场一度跌至冰点，甚至出现“矿卡论斤卖”的尴尬场景，然而两年多过去，一个出乎意料的现象正在发生：ETH挖矿——这个被认为已被“判死刑”的行业，正以某种形式悄然复苏，显卡挖矿的“幽灵”，为何再次浮现？
“合并”的未尽之事：PoW分叉链的意外生机
“合并”的核心是弃用PoW机制，但以太坊社区并未完全清除这条路径，2022年10月，以太坊PoW分叉链“ETC”（以太坊经典）因坚持PoW，意外承接了原ETH矿工的算力，尽管ETC市值仅为ETH的零头，但其抗审查特性和“原教旨”PoW属性，成了矿工最后的“避难所”。
数据显示,2023年ETC全网算力从不足20 TH/s飙升至近60 TH/s，大量显卡被重新接入ETC挖矿，更重要的是，2024年以太坊社区出现“重新激活PoW”的提案（如EWASM硬分叉讨论），虽然短期内落地可能性低，但已让市场嗅到“风向转变”的信号——部分投机者开始布局，若以太坊未来“回滚”PoW，显卡挖矿或将迎来全面复兴。
显卡挖矿的“新逻辑”：从“暴利”到“生存游戏”
与2021年ETH挖矿“一台显卡月入过万”的疯狂不同，如今的复苏更显理性，ETC挖矿收益远低于巅峰时期：以RTX 3060显卡为例，当前24小时挖矿收益约1.2美元，电费成本占比超60%，仅剩部分电价低廉地区的矿工能维持微利。
显卡市场已“洗牌”完成，2023年新显卡价格回归正常，二手“矿卡”因损耗问题贬值严重，矿工更多使用老旧显卡（如RX 580、GTX 1060）或低价捡漏的“退役卡”，挖矿从“投机生意”变成“生存游戏”——通过低功耗、低成本运营，熬过行业低谷，等待下一轮牛
市场暗流涌动：谁在推动“挖矿热”
显卡挖矿的复苏,背后是多方力量的博弈：
- 矿工的“路径依赖”：部分中小矿工未放弃挖矿技能，积累的矿场、电力资源让他们能快速重启；
- 显卡厂商的“默许”：虽然AMD、NVIDIA公开抵制挖矿，但通过限制以太币挖矿性能（如LHR锁算力），反而推动矿工转向ETC等其他PoW币种，变相释放了显卡挖矿需求；
- 投资者的“预期炒作”：市场对以太坊PoW“回滚”的预期，带动ETC等分叉币价格上涨，吸引新资金入场挖矿，形成短期循环。
争议与未来：显卡挖矿是“沉渣泛起”还是“时代必然”
ETH恢复显卡挖矿的讨论,始终伴随着争议，支持者认为，PoW的去中心化特性更符合区块链“信任最小化”的初心，显卡挖矿能分散算力集中风险；反对者则指出，PoW能耗过高（即使ETC全网算力也相当于数百万台空调），与“碳中和”趋势背道而驰，且易引发投机泡沫。
但无论如何,显卡挖矿的“小阳春”已是不争的事实，它提醒我们：技术路线的演进从来不是线性的，当经济利益与社区理念碰撞时，旧秩序的“余烬”可能随时复燃，对于矿工而言，这或许是最后的“黄金窗口期”；对于市场而言，则需要警惕“炒作风口”背后的风险。
显卡挖矿的故事,远未到结局。
